Hallo Martin,
<A HREF=<xsl:apply-templates select="linkout" />>
Du kannst aber schreiben
<a href="{linkout}">Linktext</a>
In den geschweifen Klammern dürfen beliebige XPath-Ausdrücke stehen, die einen String erhalten. Auch Variablen gehen.
Groß- und Kleinschreibung sind natürlich, wie in allen xml-Varianten zu beachten. Möchtest Du xhtml ausgeben, _muss_ Elementname und Attribut kleingeschrieben werden.
Gruß
Olaf