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Hmmm...ich bin jetzt mit HTML5 nicht so bewandert...aber das kommt mir komisch vor. Eigentlich würde ich sagen, dass Du (auch in HTML5) das Video erst auf den Server laden musst, um DANN die Seite mit dem Video entsprechend auszuliefern - also brauchst Du in jedem Fall eine serverseitige Technologie (PHP/perl/ASP/Java/...), welche das Video entgegennimmt und dann in die Seite mit dem Player einbindet.
Das hat nichts mit HTML5 oder nicht zu tun - RFC 2397 sieht vor anstatt einem Pfad einfach einen Datenstrom zu notieren.
Ob du nun src="foo.ogg" oder src="data:[...]" mit einem Datenstrom notierst ist egal - bei einem Video ist das aber aufgrund der Datenmenge vermutlich nicht so der Renner.
Was das jetzt aber mit ASP oder PHP zu tun hat ist mir nicht ganz klar - möglicherweise ist aber auch nur damit gemeint, dass keine serverseitige Scriptsprache erforderlich ist - aber das war noch nie für irgendwas zwingend erforderlich, man kann immer alles auch statisch machen.